二季度，多位投资老将大幅调整持仓结构。以价值投资著称的萧楠转身为科技股选手，其管理的易方达高质量严选三年持有期混合基金，前十大重仓股均是科技股。富国基金朱少醒则重仓中际旭创。
萧楠重仓半导体
部分以价值投资著称的知名基金经理成为科技股选手。
以萧楠管理的易方达高质量严选三年持有混合基金为例，前十大重仓股发生明显变化，半导体含量非常高。
截至二季度末，北方华创、富创精密、中科飞测、中芯国际、澜起科技、华虹宏力等半导体板块个股成为该基金新进前十大重仓股。其中，半导体龙头北方华创成为基金第一大重仓股。
“二季度我们继续加仓了AI相关产业配置，主要是增加了半导体设备和上游材料板块。目前我们在AI产业链上的持仓，主要是围绕着中国独特优势的光通信产业、需求和政策共振的半导体设备行业以及供需矛盾突出的半导体材料行业。”在基金二季报中，萧楠如是写道，可见其对科技投资的信仰十分坚定。
萧楠以消费股投资而闻名，他管理的易方达消费行业曾夺得2017年主动股票型基金冠军。
投资范围更广的易方达高质量严选三年持有混合基金曾连续多年重仓白酒股。该基金成立于2020年11月，梳理发现，以贵州茅台、五粮液为代表的白酒股曾长期位列基金前十大重仓股。2026年以来，白酒股从基金前十大重仓股中消失。
“我们大幅度减持了内需相关品种——今年以来我们在K型分化中对内需品种的减持不够坚决，损失了部分超额收益。”萧楠说。
此外，萧楠也降低了对互联网板块的配置比例。他表示，在AI叙事下，传统的互联网商业模式遭到严峻挑战。这些企业如果没有自研模型，那么很多过去的护城河业务，往往会被新的技术击穿；如果自研模型不够强，那么巨大的资本开支难以收回。好在这些公司的传统业务依然能为他们实现新的跃升提供充足的现金流，可能真正的困难在于他们需要重塑企业文化和组织架构，才能适应这次新的科技革命的要求。
多位老将持仓生变
除了萧楠以外，以消费投资闻名的张坤也开始增配科技板块。
与萧楠有所不同的是，张坤管理的易方达蓝筹精选混合基金今年5月增聘了基金经理，易方达高质量严选三年持有混合基金目前依然是萧楠单独管理。
从易方达蓝筹精选混合基金持仓来看，截至二季度末，中芯国际、东山精密新进为该基金前十大重仓股。拉长期限来看，易方达蓝筹精选混合基金的前十大重仓股很少变化，长期重仓白酒股。
在基金二季报中，易方达蓝筹精选混合基金经理张坤、何一铖、杨思亮也谈及了对科技板块的看法。“随着AI Agent的使用进一步落地，我们可以看到国内外大模型的ARR（年度经常性收入）不断加速增长。AI需求的增长与部分原材料难以短期扩产导致的短缺形成供需矛盾，这也是最容易产生价格弹性的领域。同时，我们欣喜地看到国内AI商业闭环逐渐落地，甚至凭借更具性价比的模型实现出海，我们同样加大了国内AI产业链的研究与跟踪。”上述三位基金经理表示。
另一位老将富国基金朱少醒则重仓了中际旭创。
二季度，朱少醒管理的富国天惠精选成长混合基金持仓同样发生较大变化。截至二季度末，中际旭创、泽璟制药、中国平安、滨江集团成为基金新进前十大重仓股。在加码科技股的同时，朱少醒采取的策略更为均衡。
谈及对市场的看法，朱少醒表示，当下权益资产在所有资产大类中依然有相对吸引力。当然指数中枢上行后，自下而上个股阿尔法的选择比之前更为重要。放在更长的时间维度，相信实体经济终将进一步复苏，优质的权益资产也将会进一步受益。权益资产的中长期配置价值值得关注。未来依然会致力于在优质股票里寻找价值。我们并不具备精确预测市场短期趋势的可靠能力，而是把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归。
作者：赵明超
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